由于煤價走低,中國煤炭股的表現嚴重落后于大市。但是,在火力發電廠需求強勁及大秦鐵路即將進行檢修的情況下,我們認為國內現貨煤炭價格將走出低谷。經過近期價格下跌之后,國內煤價已低于進口煤價。綜上所述,在當前的煤炭消費淡季,國內煤價將得到支撐,在6月消費旺季到來時有望上漲。
　　 2018年前兩個月火電廠的發電量同比增長26.8%。為了填補由西南地區干旱所引起的水力發電不足(發電量同比下滑7.2%),火電廠的利用率大幅提升。
　　 目前我國西南地區的干旱預計將至少持續到4月中旬。這將導致火電廠發電量持續增長,因此動力煤需求也將持續上升。
　　大秦鐵路為期30天的檢修期從4月1日開始,這有助于使目前秦皇島煤炭庫存量下降,從而支撐國內的煤炭價格。
　　 繼近期國內價格下跌之后,目前廣東省現貨煤價格早已低于進口煤炭價格。即使國內煤價或會進一步下跌,預計下跌的空間也將十分有限。
　　 由于國內煤價較低,大部分煤炭股的表現遠遠落后于大市。綜合考慮上文中提到的原因,我們認為在當前的淡季,我國煤炭價格有望企穩。這將為投資者提供較好的準入時機,迎接未來消費旺季到來時煤炭股的上漲。